Zalando

Panoramica

Zalando SE è la principale piattaforma online europea per moda e lifestyle, con sede a Berlino, in Germania. Fondata nel 2008 da Robert Gentz e David Schneider come negozio online focalizzato sulle scarpe sul modello di Zappos, è cresciuta fino a diventare un ecosistema paneuropeo che vende abbigliamento, calzature, accessori e prodotti di bellezza di oltre 1.500 brand a più di 62 milioni di clienti attivi in circa 25 mercati europei. Quotata pubblicamente alla Borsa di Francoforte (ticker ZAL) dal 2014, Zalando gestisce sia una vetrina business-to-consumer (B2C) sia una divisione tecnologica e logistica business-to-business (B2B).

Per cosa sono conosciuti

Zalando è particolarmente nota per la sua transizione da rivenditore online puramente first-party (1P) a marketplace aperto ibrido. Due programmi definiscono questo aspetto:

• Programma Partner — I marchi vendono direttamente ai consumatori sulla piattaforma Zalando tramite il portale zDirect, mantenendo il controllo su assortimento, prezzi e rappresentazione del brand, mentre Zalando fornisce copertura, pagamenti e fulfillment opzionale.
• Connected Retail — I negozi fisici collegano il proprio stock in-store a Zalando ed evadono localmente gli ordini online, trasformando l’inventario fisico in vendite online. Opera in 13 paesi europei ed è accreditato di aver aumentato la produttività dei negozi fino al 60% per metro quadro.

Zalando è nota anche per le sue caratteristiche a favore del cliente (consegna gratuita, resi entro 100 giorni) e per il posizionamento del brand “Free to Be” incentrato su inclusività e personalizzazione.

Storia

• 2008 — Fondata a Berlino da Robert Gentz e David Schneider come rivenditore online di calzature.
• 2010 — Diventa il leader del mercato online delle calzature in Germania ed espande l’offerta alla moda in generale.
• 2011–2013 — Rapida espansione in nuovi mercati europei con lingue, pagamenti e logistica localizzati.
• 2014 — IPO alla Borsa di Francoforte (Prime Standard) a 21,50 EUR/azione, con una valutazione della società di circa 4,9 miliardi di EUR.
• 2015–2018 — Passa da un modello basato puramente sul magazzino a una piattaforma, lanciando il Partner Program e, nel 2018, la strategia Connected Retail.
• 2019–oggi — Riposizionamento “Free to Be”, personalizzazione di stile e taglie basata sull’IA.
• 2025 — Completa l’acquisizione della rivale ABOUT YOU (91,45% delle azioni, ~1,13 miliardi di €), con lo squeeze-out finale e il delisting conclusi a novembre 2025.

Modello di business

Zalando gestisce un modello di vendita al dettaglio ibrido che combina vendite first-party (1P) e third-party (3P):

• Di prima parte (1P): Zalando acquista l'inventario e lo vende direttamente. Nell'FY2025, le vendite 1P hanno contribuito per circa il 73% al GMV totale.
• Marketplace di terze parti (3P): Tramite il Partner Program e Connected Retail, brand e rivenditori vendono direttamente ai clienti e Zalando percepisce una commissione. Il GMV 3P ha rappresentato circa il 27% del GMV totale nell'anno fiscale 2025. La commissione di vendita varia tipicamente dal 5% al 25% a seconda del tipo e del prezzo del prodotto, più una piccola quota fissa mensile, con la commissione addebitata solo sulle vendite completate (non restituite).
• B2B / infrastruttura: Un sistema operativo modulare — ZEOS (logistica intelligente), SCAYLE (software per negozi e marketplace) e Tradebyte (integrazione marketplace) — serve oltre 1.200 commercianti esterni e facilita circa 11 miliardi di EUR di GMV. Il Retail Media (pubblicità) è un flusso di ricavi in rapida crescita, in aumento del 42,4% nel 2025.

Perché ha avuto successo

Il successo di Zalando si basa su diversi vantaggi che si rafforzano a vicenda, tratti dalle fonti seguenti:

• Costruzione iniziale della fiducia — la consegna gratuita e una politica di reso di 100 giorni hanno superato la riluttanza iniziale dei consumatori europei ad acquistare moda online, rispecchiando il modello Zappos ammirato dai fondatori.
• Localizzazione su larga scala — Un’espansione aggressiva nel 2011-2013 con lingue, metodi di pagamento e logistica specifici per ciascun mercato le ha permesso di dominare prima che i concorrenti paneuropei maturassero (Latana).
• Cambio di rotta della piattaforma — il passaggio da rivenditore 1P a forte intensità di capitale a marketplace ibrido (Partner Program + Connected Retail) ha ampliato l’assortimento senza possedere tutto l’inventario, e Connected Retail avrebbe raddoppiato le vendite dei partner in 12 mesi.
• Monetizzazione dell'infrastruttura — trasformare la propria logistica e il proprio software in un’offerta B2B (ZEOS, SCAYLE, Tradebyte) ha creato un secondo motore di crescita oltre alla vendita al consumatore.
• Consolidamento — l’acquisizione di ABOUT YOU nel 2025 ha eliminato un concorrente diretto e punta a circa 100 milioni di euro di sinergie annue sull’EBIT, consolidando la propria scala in un mercato europeo della moda da circa 450 miliardi di euro.

Fatti degni di nota

• GMV FY2025 di 17,56 miliardi di EUR (+14,7% su base annua) e fatturato di 12,35 miliardi di EUR (+16,8% su base annua).
• EBIT rettificato FY2025 di 590,7 milioni di EUR (margine del 4,8%); 62,0 milioni di clienti attivi.
• Il 1P rappresentava ~73% del GMV, il marketplace 3P ~27% nel 2025.
• I ricavi B2B hanno raggiunto 1,09 miliardi di euro nel 2025 (+14,6%), con l'EBIT rettificato più che raddoppiato.
• La IPO del 2014 ha valutato l’azienda a ~4,9 miliardi di euro; l’acquisizione di ABOUT YOU (2025) è stata valutata a ~1,13 miliardi di euro.
• Le commissioni del marketplace variano tipicamente dal 5% al 25% del prezzo di vendita, addebitate solo sugli ordini non restituiti.

Link

Titolo	URL	Tipo	Nota
Homepage — Sito aziendale di Zalando	https://corporate.zalando.com/en	official-site	Sito aziendale ufficiale (relazioni con gli investitori, notizie, partner)
Zalando: Dati chiave 2025	https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/key-figures-2025	report	Dati ufficiali di GMV, ricavi ed EBIT dell'anno fiscale 2025
Zalando: Relazione annuale 2025	https://corporate.zalando.com/en/annual-report-2025	report	Relazione annuale completa FY2025 (PDF)
Risultati Zalando del secondo trimestre 2025	https://corporate.zalando.com/en/financials/zalando-q2-2025-results	notizie	Risultati del Q2 2025 e lancio del feed di scoperta basato su AI
Zalando e ABOUT YOU completano l'operazione	https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/zalando-and-about-you-successfully-complete-transaction	notizie	Acquisizione del 91,45% di ABOUT YOU (luglio 2025)
Come vendere su Zalando — Programma Partner	https://www.koongo.com/blog/how-to-sell-on-zalando-partner-program/	articolo	Spiega lo zDirect Partner Program e la commissione del 5-25%
Come vendere su Zalando Connected Retail	https://www.koongo.com/blog/how-to-sell-on-zalando-connected-retail/	articolo	Spiega il modello Connected Retail per i negozi fisici
La tedesca Zalando registra solidi risultati FY25 con il GMV in crescita del 14,7%	https://www.fibre2fashion.com/news/e-commerce-announcement/germany-s-zalando-posts-strong-fy25-results-as-gmv-rises-14-7--308978-newsdetails.htm	notizie	Riepilogo dei risultati FY2025
Zalando registra una crescita nel 2025 in ambito B2C e B2B	https://www.worldfootwear.com/news/zalando-delivers-2025-growth-across-b2c-and-b2b/11343.html	notizie	Dettaglio sulla crescita dei segmenti B2C e B2B
Zalando fissa il prezzo finale dell'IPO a 21,5 EUR per azione	https://tech.eu/2014/09/29/zalando-final-ipo-price/	notizie	Prezzo e valutazione della IPO di Francoforte del 2014
Come Zalando punta a dominare il retail moda europeo	https://resources.latana.com/post/zalando-deep-dive/	articolo	Approfondimento sulla strategia di brand nelle tre ere di Zalando