Zalando

Przegląd

Zalando SE to wiodąca w Europie platforma internetowa poświęcona modzie i stylowi życia, z siedzibą w Berlinie w Niemczech. Założona w 2008 r. przez Roberta Gentza i Davida Schneidera jako internetowy sklep obuwniczy wzorowany na Zappos, rozwinęła się w paneuropejski ekosystem sprzedający odzież, obuwie, akcesoria i kosmetyki od ponad 1500 marek dla ponad 62 milionów aktywnych klientów w około 25 europejskich krajach. Notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie (ticker ZAL) od 2014 r., Zalando prowadzi zarówno witrynę business-to-consumer (B2C), jak i technologiczno-logistyczne ramię business-to-business (B2B).

Z czego są znani

Zalando jest szczególnie znane z przejścia od czystego sprzedawcy internetowego działającego w modelu pierwszej strony (1P) do hybrydowego, otwartego marketplace. Ten kierunek definiują dwa programy:

• Program partnerski — marki sprzedają bezpośrednio konsumentom na platformie Zalando poprzez portal zDirect, zachowując kontrolę nad asortymentem, cenami i wizerunkiem marki, podczas gdy Zalando zapewnia zasięg, płatności i opcjonalną realizację zamówień.
• Connected Retail — sklepy stacjonarne łączą swoje zapasy magazynowe z Zalando i realizują zamówienia online lokalnie, zamieniając fizyczne zapasy w sprzedaż internetową. Rozwiązanie działa w 13 krajach europejskich i jest uznawane za czynnik podnoszący produktywność sklepu nawet o 60% na metr kwadratowy.

Zalando jest znane również ze swoich przyjaznych klientom rozwiązań (darmowa dostawa, 100 dni na zwrot) oraz pozycjonowania marki „Free to Be”, opartego na inkluzywności i personalizacji.

Historia

• 2008 — Założona w Berlinie przez Roberta Gentza i Davida Schneidera jako internetowy sklep obuwniczy.
• 2010 — Staje się liderem internetowego rynku obuwia w Niemczech i rozszerza działalność na szerzej pojętą modę.
• 2011–2013 — Szybka ekspansja na nowe rynki europejskie ze zlokalizowanymi językami, płatnościami i logistyką.
• 2014 — IPO na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie (Prime Standard) po 21,50 EUR za akcję, wyceniające spółkę na ok. 4,9 mld EUR.
• 2015–2018 — Przechodzi od czystego modelu magazynowego do platformy, uruchamiając Partner Program, a w 2018 roku strategię Connected Retail.
• 2019–obecnie — repozycjonowanie marki pod hasłem “Free to Be”, personalizacja stylizacji i doboru rozmiaru wspierana przez AI.
• 2025 — Finalizuje przejęcie rywala ABOUT YOU (91.45% akcji, ~EUR 1.13 miliarda), a ostateczny squeeze-out i wycofanie z giełdy zostają zakończone w listopadzie 2025.

Model biznesowy

Zalando prowadzi hybrydowy model handlu, łączący sprzedaż pierwszej strony (1P) i trzeciej strony (3P):

• Pierwsza strona (1P): Zalando kupuje towar i sprzedaje go bezpośrednio. W roku podatkowym 2025 sprzedaż 1P odpowiadała za około 73% całkowitego GMV.
• Marketplace zewnętrzny (3P): Za pośrednictwem Partner Program i Connected Retail marki i sprzedawcy detaliczni sprzedają bezpośrednio klientom, a Zalando pobiera prowizję. GMV 3P stanowiło ok. 27% całkowitego GMV w roku podatkowym 2025. Prowizja sprzedażowa zwykle wynosi od 5% do 25% w zależności od rodzaju i ceny produktu, plus nominalna stała opłata miesięczna, przy czym prowizja jest naliczana wyłącznie od zakończonych (niezwróconych) transakcji sprzedaży.
• B2B / infrastruktura: Modularny system operacyjny — ZEOS (inteligentna logistyka), SCAYLE (oprogramowanie sklepowe i marketplace) oraz Tradebyte (integracja marketplace) — obsługuje ponad 1200 zewnętrznych sprzedawców i umożliwia GMV na poziomie około 11 mld EUR. Retail Media (reklama) to szybko rosnące źródło przychodów, które w 2025 r. wzrosło o 42,4%.

Dlaczego odniosło sukces

Sukces Zalando opiera się na kilku wzajemnie wzmacniających się przewagach, wynikających z poniższych źródeł:

• Wczesne budowanie zaufania — darmowa dostawa i 100-dniowa polityka zwrotów przełamały początkową niechęć europejskich konsumentów do kupowania mody online, powielając strategię Zappos, którą podziwiali założyciele.
• Lokalizacja na dużą skalę — agresywna ekspansja w latach 2011–2013, z lokalnymi wersjami językowymi, metodami płatności i logistyką dopasowaną do rynku, pozwoliła zdominować rynek, zanim dojrzeli paneuropejscy rywale (Latana).
• Zmiana kierunku platformy — przejście od kapitałochłonnego detalisty 1P do hybrydowego marketplace’u (Partner Program + Connected Retail) rozszerzyło asortyment bez konieczności posiadania całego towaru, a Connected Retail podobno podwoił sprzedaż partnerów w ciągu 12 miesięcy.
• Monetyzacja infrastruktury — przekształcenie własnej logistyki i oprogramowania w ofertę B2B (ZEOS, SCAYLE, Tradebyte) stworzyło drugi silnik wzrostu poza sprzedażą detaliczną dla konsumentów.
• Konsolidacja — przejęcie ABOUT YOU w 2025 roku wyeliminowało bezpośredniego konkurenta i zakłada ~100 mln euro rocznych synergii EBIT, umacniając skalę na europejskim rynku mody wartym ~450 mld euro.

Ciekawe fakty

• GMV w FY2025 wyniosło 17,56 mld EUR (+14,7% r/r), a przychody 12,35 mld EUR (+16,8% r/r).
• Skorygowany EBIT w FY2025 wyniósł 590,7 mln EUR (marża 4,8%); 62,0 mln aktywnych klientów.
• 1P odpowiadało za ~73% GMV, 3P marketplace za ~27% w 2025 roku.
• Przychody B2B osiągnęły 1,09 mld EUR w 2025 r. (+14,6%), przy skorygowanym EBIT, który wzrósł ponad dwukrotnie.
• IPO w 2014 roku wyceniło firmę na ~EUR 4.9 mld; przejęcie ABOUT YOU (2025) wyceniono na ~EUR 1.13 mld.
• Prowizje marketplace zazwyczaj wynoszą 5–25% ceny sprzedaży, naliczane wyłącznie od niezwróconych zamówień.

Linki

Tytuł	URL	Typ	Uwaga
Strona główna — serwis korporacyjny Zalando	https://corporate.zalando.com/en	official-site	Oficjalna strona korporacyjna (relacje inwestorskie, aktualności, partnerzy)
Zalando: Kluczowe dane liczbowe 2025	https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/key-figures-2025	raport	Oficjalne dane o GMV, przychodach i EBIT FY2025
Zalando: Raport roczny 2025	https://corporate.zalando.com/en/annual-report-2025	raport	Pełny raport roczny za FY2025 (PDF)
Wyniki Zalando za II kwartał 2025 r.	https://corporate.zalando.com/en/financials/zalando-q2-2025-results	wiadomości	Wyniki II kw. 2025 i wprowadzenie kanału odkrywania AI
Zalando i ABOUT YOU finalizują transakcję	https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/zalando-and-about-you-successfully-complete-transaction	wiadomości	Przejęcie 91,45% ABOUT YOU (lipiec 2025 r.)
Jak sprzedawać na Zalando — program partnerski	https://www.koongo.com/blog/how-to-sell-on-zalando-partner-program/	artykuł	Wyjaśnia program partnerski zDirect i prowizję 5–25%
Jak sprzedawać w Zalando Connected Retail	https://www.koongo.com/blog/how-to-sell-on-zalando-connected-retail/	artykuł	Wyjaśnia model Connected Retail dla sklepów stacjonarnych
Niemiecki Zalando publikuje mocne wyniki za FY25, gdy GMV rośnie o 14,7%	https://www.fibre2fashion.com/news/e-commerce-announcement/germany-s-zalando-posts-strong-fy25-results-as-gmv-rises-14-7--308978-newsdetails.htm	wiadomości	Podsumowanie wyników za FY2025
Zalando odnotowuje wzrost w 2025 r. zarówno w B2C, jak i B2B	https://www.worldfootwear.com/news/zalando-delivers-2025-growth-across-b2c-and-b2b/11343.html	wiadomości	Szczegóły wzrostu segmentów B2C i B2B
Zalando ustala ostateczną cenę IPO na 21,5 EUR za akcję	https://tech.eu/2014/09/29/zalando-final-ipo-price/	wiadomości	Wycena i cena IPO we Frankfurcie w 2014 roku
Jak Zalando dąży do dominacji na europejskim rynku mody	https://resources.latana.com/post/zalando-deep-dive/	artykuł	Dogłębna analiza strategii marki Zalando na przestrzeni trzech epok