Zalando

Visión general

Zalando SE es la principal plataforma en línea de Europa para moda y estilo de vida, con sede en Berlín, Alemania. Fundada en 2008 por Robert Gentz y David Schneider como una tienda en línea centrada en calzado, inspirada en Zappos, ha crecido hasta convertirse en un ecosistema paneuropeo que vende ropa, calzado, accesorios y belleza de más de 1.500 marcas a más de 62 millones de clientes activos en unos 25 mercados europeos. Cotizada públicamente en la Bolsa de Fráncfort (ticker ZAL) desde 2014, Zalando opera tanto una tienda de negocio a consumidor (B2C) como una división de tecnología y logística de negocio a negocio (B2B).

Por qué son conocidos

Zalando es especialmente conocida por su transición de minorista en línea puramente de primera parte (1P) a un marketplace abierto híbrido. Dos programas definen este enfoque:

• Programa de socios — Las marcas venden directamente a los consumidores en la plataforma de Zalando a través del portal zDirect, manteniendo el control sobre el surtido, los precios y la representación de marca, mientras Zalando aporta alcance, pagos y fulfillment opcional.
• Connected Retail — Las tiendas físicas conectan su stock en tienda con Zalando y gestionan los pedidos online localmente, convirtiendo el inventario físico en ventas online. Opera en 13 países europeos y se le atribuye un aumento de la productividad por metro cuadrado de hasta el 60%.

Zalando también es conocida por sus características orientadas al cliente (envío gratuito, devoluciones en 100 días) y su posicionamiento de marca “Free to Be”, centrado en la inclusividad y la personalización.

Historia

• 2008 — Fundada en Berlín por Robert Gentz y David Schneider como un retailer online de calzado.
• 2010 — Se convierte en líder del mercado online de calzado en Alemania y se expande hacia la moda en general.
• 2011–2013 — Rápida expansión a nuevos mercados europeos con idiomas, pagos y logística localizados.
• 2014 — OPI en la Bolsa de Fráncfort (Prime Standard) a 21,50 € por acción, valorando la empresa en ~4.900 millones de euros.
• 2015–2018 — Pasa de un modelo de inventario puro a una plataforma, lanzando el Partner Program y, en 2018, la estrategia Connected Retail.
• 2019–actualidad — Reposicionamiento “Free to Be”, personalización de estilismo y tallas con IA.
• 2025 — Completa la adquisición de su rival ABOUT YOU (91,45% de las acciones, ~1130 M€), con la exclusión forzosa final y la salida de bolsa concluidas en noviembre de 2025.

Modelo de negocio

Zalando gestiona un modelo de venta híbrido que combina ventas de primera parte (1P) y de terceros (3P):

• Primera parte (1P): Zalando compra inventario y lo vende directamente. En el ejercicio 2025, las ventas 1P aportaron aproximadamente el 73% del GMV total.
• Marketplace de terceros (3P): A través del Partner Program y Connected Retail, las marcas y minoristas venden directamente a los clientes y Zalando cobra una comisión. El GMV de terceros representó aproximadamente el 27% del GMV total en el año fiscal 2025. La comisión de venta suele oscilar entre el 5% y el 25% según el tipo de producto y el precio, más una cuota fija mensual nominal, cobrándose la comisión solo sobre las ventas completadas (no devueltas).
• B2B / infraestructura: Un sistema operativo modular — ZEOS (logística inteligente), SCAYLE (software de tienda y marketplace) y Tradebyte (integración de marketplace) — da servicio a más de 1,200 comerciantes externos y facilita unos EUR 11 mil millones en GMV. Retail Media (publicidad) es una fuente de ingresos de rápido crecimiento, con un aumento del 42.4% en 2025.

Por qué tuvo éxito

El éxito de Zalando se apoya en varias ventajas que se refuerzan entre sí, extraídas de las siguientes fuentes:

• Construcción temprana de confianza — la entrega gratuita y una política de devolución de 100 días superaron la reticencia inicial de los consumidores europeos a comprar moda online, reflejando el manual de estrategias de Zappos que admiraban los fundadores.
• Localización a gran escala — Una expansión agresiva entre 2011 y 2013, con idiomas, métodos de pago y logística específicos para cada mercado, le permitió dominar antes de que madurasen los rivales paneuropeos (Latana).
• Cambio de estrategia de plataforma — pasar de un minorista de inventario propio (1P) intensivo en capital a un marketplace híbrido (Partner Program + Connected Retail) amplió el surtido sin poseer todo el inventario, y Connected Retail supuestamente duplicó las ventas de los socios en 12 meses.
• Monetización de infraestructura — convertir su propia logística y software en una oferta B2B (ZEOS, SCAYLE, Tradebyte) creó un segundo motor de crecimiento más allá de la venta minorista al consumidor.
• Consolidación — la adquisición de ABOUT YOU en 2025 eliminó a un competidor directo y apunta a ~100 millones de euros en sinergias anuales de EBIT, consolidando su escala en un mercado europeo de la moda de ~450 000 millones de euros.

Datos destacados

• GMV del ejercicio 2025 de 17.560 millones de € (+14,7% interanual) e ingresos de 12.350 millones de € (+16,8% interanual).
• EBIT ajustado del ejercicio 2025 de 590,7 millones de € (margen del 4,8%); 62,0 millones de clientes activos.
• 1P representó ~73 % del GMV, el marketplace 3P ~27 % en 2025.
• Los ingresos B2B alcanzaron los 1.090 millones de euros en 2025 (+14,6%), con un EBIT ajustado que más que se duplicó.
• La salida a bolsa de 2014 valoró la empresa en ~EUR 4.9 mil millones; la adquisición de ABOUT YOU (2025) se valoró en ~EUR 1.13 mil millones.
• Las comisiones del marketplace suelen oscilar entre el 5% y el 25% del precio de venta, cobradas solo sobre pedidos no devueltos.

Enlaces

Título	URL	Tipo	Nota
Página de inicio — Sitio corporativo de Zalando	https://corporate.zalando.com/en	official-site	Sitio corporativo oficial (relación con inversores, noticias, socios)
Zalando: Cifras clave 2025	https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/key-figures-2025	informe	Cifras oficiales de GMV, ingresos y EBIT del FY2025
Zalando: Informe anual 2025	https://corporate.zalando.com/en/annual-report-2025	informe	Informe anual completo del ejercicio 2025 (PDF)
Resultados de Zalando del segundo trimestre de 2025	https://corporate.zalando.com/en/financials/zalando-q2-2025-results	noticias	Resultados del T2 de 2025 y despliegue del feed de descubrimiento con IA
Zalando y ABOUT YOU completan la transacción	https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/zalando-and-about-you-successfully-complete-transaction	noticias	Adquisición del 91.45% de ABOUT YOU (julio de 2025)
Cómo vender en Zalando — Programa de socios	https://www.koongo.com/blog/how-to-sell-on-zalando-partner-program/	artículo	Explica el zDirect Partner Program y la comisión del 5-25%
Cómo vender en Zalando Connected Retail	https://www.koongo.com/blog/how-to-sell-on-zalando-connected-retail/	artículo	Explica el modelo Connected Retail para tiendas físicas
La alemana Zalando presenta sólidos resultados del ejercicio 2025 con un aumento del GMV del 14,7%	https://www.fibre2fashion.com/news/e-commerce-announcement/germany-s-zalando-posts-strong-fy25-results-as-gmv-rises-14-7--308978-newsdetails.htm	noticias	Resumen de resultados del ejercicio 2025
Zalando registra crecimiento en 2025 tanto en B2C como en B2B	https://www.worldfootwear.com/news/zalando-delivers-2025-growth-across-b2c-and-b2b/11343.html	noticias	Detalle del crecimiento de los segmentos B2C y B2B
Zalando fija el precio final de la OPV en 21,5 euros por acción	https://tech.eu/2014/09/29/zalando-final-ipo-price/	noticias	Precio y valoración de la salida a bolsa de Fráncfort en 2014
Cómo Zalando pretende dominar el comercio minorista de moda en Europa	https://resources.latana.com/post/zalando-deep-dive/	artículo	Análisis en profundidad de la estrategia de marca en las tres eras de Zalando