Beyond the Rack

Overzicht

Beyond the Rack was een in Montreal gevestigde, alleen-voor-leden online flash-sale retailer van designer- en merkkleding, opgericht in 2009 door Yona Shtern en Robert Gold. Gratis lidmaatschap gaf toegang tot de “private shopping club”, die tijdgebonden verkoopevenementen hield (doorgaans ~48 uur) met kortingen tot 80% op meer dan 3.000 merken. Op zijn hoogtepunt telde het meer dan 10 miljoen leden in Canada en de Verenigde Staten en was het een tijd lang de grootste gratis Canadese private shopping club. Na het opbranden van circa US$100M aan durfkapitaal en zonder ooit structureel winstgevend te worden, vroeg het bedrijf in maart 2016 crediteurenbescherming aan onder de Canadese Companies' Creditors Arrangement Act (CCAA).

Waar ze bekend om staan

Het handelsmerk van Beyond the Rack was het flash-sale, “private shopping club”-model toegepast op designerkleding en -accessoires: leden ontvingen dagelijkse e-mailmeldingen voor tijdelijke evenementen, verkopen openden en sloten via een aftelklok, en de producten kwamen van meer dan 3.000 merken met kortingen tot 80%. Het draaide 15-25 verkoopevenementen per dag en profileerde zich met schaarste en urgentie — “vandaag te koop, morgen weg” designerdeals. Het was Canada's antwoord op de Amerikaanse flash-sale-pioniers Gilt Groupe en Rue La La, en in 2011 werd het door Internet Retailer uitgeroepen tot snelst groeiende online retailer.

Geschiedenis

• 2009 — Opgericht in Montreal door Yona Shtern en Robert Gold; gelanceerd als besloten flashsale-site.
• 2009/2010 — Haalt US$12 miljoen op bij Highland Capital Partners en BDC Venture Capital (na een eerdere ronde van ~US$4,5 miljoen), met ~1,5 miljoen leden en 120 medewerkers.
• 2011 — Uitgeroepen tot snelst groeiende e-tailer door Internet Retailer; sluit een ronde van US$36,6 miljoen af onder leiding van Panorama Investment (Export Development Canada, Tandem Expansion Fund en anderen), met 5 miljoen leden.
• ~2012 — Haalt US$25 miljoen op in een zesde financieringsronde (Investissement Québec, Iris Capital, Tandem Expansion Fund), waarmee de totale financiering oploopt tot ~US$70 miljoen; huurt oud-Amazon-topman Mike Bhaskaran aan als COO; ~10 miljoen leden, ~$100 miljoen omzet op jaarbasis.
• 2013 — Gerapporteerde verkopen van meer dan US$150 miljoen; mobiel groeit tot ongeveer de helft van de bestellingen.
• 2014 — Haalt US$10 miljoen op bij Silicon Valley Bank (~US$75 miljoen totaal opgehaald), ~13 miljoen leden; start een agressieve, uiteindelijk onsuccesvolle expansie naar de VS.
• feb. 2016 — Gucci spant een rechtszaak wegens namaak aan bij de Southern District of New York wegens de verkoop van nagemaakte tassen.
• 24 mrt 2016 — Vraagt CCAA-crediteurenbescherming aan als 7098961 Canada Inc. bij het Quebec Superior Court; Richter Advisory Group aangesteld als toezichthouder; ~C$44.3M verschuldigd aan crediteuren.
• 2016 — Ontslaat tweederde van het personeel; een deal met een potentiële koper valt uiteen; merk/activa wisselen van eigenaar en gaan online verder onder nieuwe eigenaren (klanttegoeden komen te vervallen).
• Mei 2022 — CCAA-procedure formeel afgesloten (voltooiingscertificaat afgegeven).

Businessmodel

Beyond the Rack was voornamelijk een first-party (1P) off-price retailer en geen zuivere third-party marketplace: het sourcte afgeprijsde designer- en merkvoorraad (in eigendom en op consignatiebasis) en verkocht deze door aan leden via gecureerde, tijdgebonden flash-sale-evenementen. De omzet kwam uit de retailmarge op die producten, niet uit een marketplace-commissie. Lidmaatschap was gratis; het model steunde op hoog volume, op urgentie gedreven conversie en herhaalaankopen via e-mail, met op het hoogtepunt 40.000 tot 50.000 verzonden eenheden per dag. Die structuur bracht zware kosten voor opslag, fulfilment en retouren met zich mee, en was afhankelijk van een constante aanvoer van sterk afgeprijsde merkvoorraad — de centrale kwetsbaarheid van het model naarmate merken de off-price-distributie beperkten.

Waarom het mislukte

• Aanhoudende cash burn, nooit winstgevend. Het bedrijf haalde ongeveer US$100 miljoen aan durfkapitaal op en gaf het uit, en behaalde volgens eigen aangiftes en persberichten nooit duurzame winstgevendheid — met een verlies van US$11,0 miljoen in 2014 en US$29,5 miljoen in 2016. Toen de kapitaalmarkten afkoelden en een reddingsdeal met een koper mislukte, liep het tegen een liquiditeitsmuur aan (zie Digital Commerce 360 en de Richter-monitordossier).
• Mislukte uitbreiding naar de VS. Het bedrijf herleidde zijn problemen naar een agressieve push naar de Amerikaanse markt die in 2014 begon en niet uitbetaalde, wat kosten toevoegde zonder duurzaam marktaandeel tegenover gevestigde rivalen (The Fashion Law).
• Neergang van het flash-sale-model. De flash-salecategorie piekte vroeg (de dollarverkoop steeg 92% in 2010, vertragend tot ~21% in 2011) en verzwakte vervolgens toen de markt verzadigd raakte en merken “wijzer” werden over afprijsdistributie — dezelfde krachten die Gilt Groupe deden dalen van een waardering van ~US$1 miljard naar een verkoop van US$250 miljoen en vervolgens US$100 miljoen, en Fab.com van ~US$1 miljard naar US$15 miljoen (Fortune over Rue La La / Gilt).
• Schuldenlast en rechtszaken. Bij de aanvraag bleek het circa C$44,3M verschuldigd aan gedekte kredietverstrekkers (Long Zone Holdings, Silicon Valley Bank) en leveranciers, plus Google en FedEx, terwijl het een kostbare namaakrechtszaak van Gucci moest voeren die ondanks het faillissement bleef voortduren (The Fashion Law).
• Geen duurzame differentiatie. Als first-party off-price wederverkoper met dunne marges, hoge logistieke kosten en voorraad die het moest inkopen, ontbrak een verdedigbare voorsprong zodra het merkaanbod krapper werd en concurrenten zich vermenigvuldigden.

Opmerkelijke feiten

• Piekte op meer dan 10 miljoen leden (13 miljoen+ gerapporteerd tegen 2014); de grootste gratis Canadese besloten shoppingclub.
• Haalde ongeveer US$75-100 miljoen verdeeld over zes-plus rondes (Highland Capital Partners, BDC, Panorama, Export Development Canada, Tandem Expansion Fund, Iris Capital, Investissement Québec, Silicon Valley Bank).
• Genoemd snelst groeiende online retailer door Internet Retailer in 2011.
• Netto-omzet daalde van US$133,1 miljoen (boekjaar 2015) naar US$96,0 miljoen (2016, ongeauditeerd); nettoverlies van US$29,5 miljoen in 2016.
• CCAA aangevraagd, met een schuld van ~C$44.3M; benaderde wereldwijd meer dan 400 potentiële kopers voordat een deal afketste.
• Op het hoogtepunt, verzonden 40,000-50,000 eenheden/dag met ongeveer de helft van de bestellingen via mobiel.
• Geherstructureerd naar shell-naam 7098961 Canada Inc.; de CCAA-procedure liep van maart 2016 tot een voltooiingscertificaat in mei 2022.

Links

Titel	URL	Type	Opmerking
Beyond the Rack — Wikipedia	https://en.wikipedia.org/wiki/Beyond_the_Rack	official-site	Canoniek bedrijfsprofiel (het oorspronkelijke domein beyondtherack.com bestaat niet meer)
7098961 Canada Inc. (voorheen Beyond The Rack) — bewindvoerder Richter	https://www.richter.ca/insolvencycase/7098961-canada-inc/	rapport	Volledig documentenportaal van de door de rechtbank aangestelde bewindvoerder onder de CCAA (2016-2022)
CCAA-dossiers — 7098961 Canada Inc. (OSB)	https://ised-isde.canada.ca/site/office-superintendent-bankruptcy/en/ccaa-records-list/ccaa-records7098961-canada-inc	rapport	Officieel dossier van het Office of the Superintendent of Bankruptcy van de Canadese overheid
Beyond the Rack ontsnapt niet aan Gucci-rechtszaak, zelfs niet na faillissement	https://www.thefashionlaw.com/beyond-the-rack-cant-escape-gucci-lawsuit-even-in-light-of-bankruptcy/	artikel	Post-mortemanalyse over het faillissement, ~$44,3 miljoen schuld, de mislukte Amerikaanse expansie en de rechtszaak van Gucci
Onlineretailer Beyond the Rack vraagt surseance van betaling aan	https://www.digitalcommerce360.com/2016/04/08/e-retailer-beyond-rack-files-creditor-protection/	artikel	Berichtgeving over de aanvraag van surseance van betaling (alleen voor leden)
Beyond the Rack haalt $12 miljoen aan financiering binnen	https://www.theglobeandmail.com/report-on-business/streetwise/beyond-the-rack-lands-12-million-financing/article1390355/	nieuws	Vroege Highland Capital/BDC-ronde, ~1,5 miljoen leden
Flashsale-site Beyond the Rack ontvangt $36,6 miljoen	https://vator.tv/2011-11-09-flash-sales-site-beyond-the-rack-receives-366m/	nieuws	$36.6M-ronde geleid door Panorama; snelst groeiende e-tailer van 2011
Beyond The Rack haalt $25 miljoen op en trekt nieuwe leidinggevende aan	https://betakit.com/beyond-the-rack-secures-25-million-brings-on-new-exec/	artikel	$25M zesde investeringsronde; ~10M leden; belofte van winstgevendheid
Beyond The Rack haalt $10 miljoen op	https://betakit.com/beyond-the-rack-raises-10-million/	artikel	SVB-ronde in 2014; ~$75M in totaal opgehaald; 13M leden
Beyond The Rack uit Montreal lanceert iPhone- en iPad-app	https://betakit.com/montreals-beyond-the-rack-launches-iphone-and-ipad-app/	artikel	Mobile-first push; 9,5 miljoen leden; verkoopprognose van $200M
Rue La La neemt Gilt Groupe over en combineert twee populaire flashsale-sites	https://fortune.com/2018/06/04/rue-la-la-buys-gilt-groupe-combining-two-popular-flash-sale-sites/	nieuws	Bredere neergang van de flash-sale-sector die de concurrenten van BTR fataal werd